Как цитировать
Аннотация
Аннотация. Предварительный анализ общего качества финансовых данных компаний
с государственным участием (SOE), котирующихся на фондовой бирже KASE, отметил
результативность Народной программы IPO/SPO в Казахстане. Целью данного исследования
является изучение стратегий манипулирования реальной деятельности компаний до того, как
манипуляции, основанные на начислениях, скорректируют необходимый конечный уровень. Такие
практики REM, с прямым эффектом на денежные потоки, имеют пагубную природу по сравнению с
бухгалтерскими начисления согласно стратегиям AEM. Мы используем модели REM (Roychowdhury,
2006): денежных потоков, себестоимости и дискреционных расходов. Выборка состоит из 572
несбалансированных панельных нефинансовых наблюдений за период 2009-2021 гг. Ключевые
переменные подвергаются винсоризации для уменьшения влияния статистических выбросов.
Мы разделили стратегии на практики с высоким и низким уровнем REM. Основные выводы: 1)
подтверждается, что компании SOE используют высокий уровень реальных манипуляций REM; 2)
компании с низким уровнем REM показывают лучшие ключевые показатели инвестиций, такие как
рентабельность и генерирование денежных средств, и 3) компании SOE с 50-99% государственным
участием превосходят (меньше манипулируют) другие государственные компании SOE, но
отстают (больше манипулируют) от частных компаний POE. Своим исследованием мы вносим
свой вклад в науку и предлагаем практические рекомендации. Выводы могут быть полезны для
аналитиков различных стратегий в области практик REM. Мы считаем, что академические
пробелы в области реальных корпоративных искажений в контексте Казахстана сокращаются
благодаря таким исследованиям. Данное исследование является одним из первых, анализирующих
стратегии реальных манипуляций REM.
Ключевые слова: Качество финансовых данных, Структура собственности, Манипуляции
данных, Республика Казахстан, Народное IPO/SPO, биржа KASE